原本分散分布的风险评分点，开始自动聚合成片状区域。三百余只当前活跃的科技股被标记为“高度复现风险”，其命名方式、商业模式、资本路径与名单中已倒闭公司高度相似。

更关键的是，系统回测结果显示：若以该名单作为负面样本库参与建模，过去三个月内对暴跌股的预测准确率从61%跃升至89%。

“不是巧合。”李航低声说，“这些公司在复制失败模板。”

陈帆凝视着屏幕上那份泛黄报纸的扫描影像。那些褪色的铅字仿佛有了重量，压在每一行跳动的数据之上。

“我们一直以为是在对抗市场情绪。”他说，“其实是在和一段被遗忘的历史赛跑。”

周婷没有接话。她正在优化算法权重，尝试加入“公众记忆衰减系数”——越是久远的教训，越容易被新一波投资者忽略。这个参数一旦启用，模型将进一步强化对“周期性重演”的敏感度。

李航则着手建立实时监控子模块，命名为“墓地标记”。每当有新股上市或旧股转型涉及类似业务架构，系统将自动比对历史死亡名单，并生成预警等级。

机房内只剩下键盘敲击声和风扇低鸣。窗外风雨未歇，室内温度维持在二十二度左右，空气干燥。

时间接近凌晨四点。

突然，李航的终端发出一声短促提示音。

“有个异常匹配。”他皱眉，“系统在当前监测池里发现一家公司，不仅业务模式与名单中某家已破产企业完全一致，甚至连官网设计风格都几乎相同。”

“哪家？”陈帆走近。

“skylinktechnologies。”李航调出资料，“注册于特拉华州，主打‘去中心化社交协议’，去年完成b轮融资，估值已达七亿美元。最近三个月股价上涨两倍，分析师普遍看好。”

周婷快速调取其公开文件，手指一顿：“等等……它的首席技术官，叫davidwu。”

“有问题？”陈帆问。

“名单里那家破产公司，叫webnexuscorp.，cto也是davidwu。”她放大两份简历对比，“同名，同教育背景，同工作经历。而且……任职时间连续。webnexus倒闭三个月后，他就加入了skylink。”

空气仿佛凝了一下。

“一个人带着失败的经验，换个壳子重新开始？”李航声音低了几分。

“或者是，他知道怎么让尸体看起来像活着。”周婷看向陈帆，“这家公司，是不是已经在我们的做空候选池里？”

陈帆没回答。他已经打开风险敞口评估界面，输入新的筛选条件：**创始人或高管曾在历史名单企业任职，且新项目具备相似商业模式**。

系统重新运算。

红色高危标识再次密集浮现，数量比之前增加近一成。

其中，skylinktechnologies的风险评分被推至顶格。

“原来不是市场疯了。”李航轻声说，“是有些人根本就没打算让它正常过。”

周婷继续深挖该公司的股权结构，试图找出背后资本方。她的手指在触控板上滑动，逐层展开股东层级图谱。

就在她即将进入第三层离岸持股平台时，屏幕右下角的时间显示跳到了04:17。

她的指尖忽然顿住。

终端弹出一条系统日志提示：

【数据源响应超时，连接中断】', '')