“这不是泡沫。”陈帆终于开口，声音低沉，“这是把所有人绑在同一根绳子上走钢丝。一个人掉下去，全都会被拖进深渊。”

房间里安静下来。风扇持续运转，散热片发出细微的嗡鸣。周婷盯着那幅三维图谱，手指无意识地滑动鼠标，让画面缓慢旋转。她注意到，在最外围的一个边缘节点上，标记着一家名为“netvisionsolutions”的公司——正是昨夜某财经节目中被主持人称为“新经济典范”的企业。

李航则在后台导出原始数据包。他准备将其拆解为独立模块，用于后续的做空标的筛选。过程中发现，有四十七家企业使用相同的法律顾问事务所，三十六家共享同一审计机构，且多数报告出具时间集中在季度末最后两天。

“集中粉饰。”他喃喃道，“赶在窗口期前统一美化报表。”

陈帆没有再说话。他调出过去七天的舆情热度曲线，与担保网络的关键节点进行重叠比对。结果令人警觉：每当某个核心企业传出利好消息，其上下游十余家关联公司股价几乎同时异动，涨幅高度趋同。

“信息提前泄露。”他说，“或者，有人在统一操盘。”

周婷忽然停下动作。她放大图谱右下角一个不起眼的分支，那里有六家公司形成了闭环担保圈，彼此互为第一顺位担保人。更奇怪的是，这六家公司的实际控制人虽不同名，但注册地址却完全一致，且均位于特拉华州某商业办公楼的同一楼层。

“壳中套壳。”她快速翻查备案记录，“这个地址三年内注册过四十一家公司，全部从事云计算相关业务，但没有任何实体办公痕迹。”

李航接入whois查询接口，追溯这些企业的官网域名注册信息。所有网站均由同一家服务商托管，建站模板相同，更新频率极低，最近一次内容变更是在两个月前，统一添加了一段关于“ai驱动增长”的宣传文案。

“批量制造概念。”他说，“专等资本接盘。”

陈帆闭了闭眼，再睁开时目光更沉。他清楚，眼前的这张网不只是风险工具，更是收割市场的武器。它隐藏在公开财报之外，绕过监管审查，借着全民狂热的掩护悄然膨胀。

而现在，它即将引爆。

他重新调回压力测试界面，将极端情境的时间轴拉长至十四天。这一次，系统不仅模拟了企业倒闭路径，还加入了投资者情绪衰减模型和流动性枯竭阈值。

运行进度条走到83%时，警报声突起。

不是来自防火墙，也不是资金异常提醒，而是系统内置的波动率预警机制。纳斯达克综合指数的三十日历史波动率刚刚突破38%，创下近五年新高。与此同时，vix恐慌指数期货合约价格在十分钟内飙升19个百分点。

“市场嗅到味道了。”周婷看着外部行情板，“虽然还在涨，但大单成交间隔明显拉长，挂单深度变薄。”

李航暂停了数据打包进程，转而监控期权市场动态。他发现，针对几家核心担保企业的看跌期权成交量突然激增，行权价集中在未来四周，隐含波动率集体跳升。

“有人提前布局。”他说，“不止我们。”

陈帆盯着投影墙上那只由红线编织而成的巨蛛，它的每一根丝线都连着巨额财富，也连着致命脆弱。他知道，真正的风暴还未到来，但现在，他们至少看清了风从哪里刮起。

他抬起手，准备下令切换监控优先级，就在这时，终端屏幕右上角弹出一条加密通讯提示。

发信人标识为空白，传输路径经过三次跳转，最终通过一条备用链路接入。

李航立刻锁定信号源端口，周婷同步抓取报文头信息。两人对视一眼，都看出对方眼中的警惕。

陈帆走上前，按下了接收键。', '')